A股“世界杯魔咒” 复盘史上七次行情！

在经历连日反弹后，A股近日逐步休整震荡，多个热点反复轮动，市场情绪较此前大幅回暖。然而，随着11月下旬世界杯即将举办，A股也将面临“世界杯魔咒”的考验。

注：A股近期反弹后持续震荡（截止11月9日收盘）

史上七次行情复盘，魔咒影响投资心理

据悉，所谓“世界杯魔咒”即是指在以往历史中，每逢四年一届的世界杯举办，A股便面临跌多涨少的局面，虽然其两者并没有多大的直接关联，但其心理作用仍令投资者感到焦虑。有观点认为，造成这种局面的原因可能是世界杯期间，投资者因忙于观赏赛事而使得市场降温，也有分析指出，历届世界杯常于5、6、7月举办，此时A股恰好面临流动性阶段性紧张和政策空窗期的叠加。

复盘具体数据来看，1994年至2018年期间的7次世界杯中，上证指数在前一个月行情、期间行情、后一个月行情中分别下跌5次(71%)、5次(71%)、4次(57%)，其概率均已过半，其中，1994年的行情波动最为剧烈，其涨跌幅均超10%，而最近一次的2018年行情中，上证指数在三个阶段均显示下跌，其中，世界杯期间跌幅达7%，仅次于1994年的同期跌幅，其主要源于A股于2018年全年处于走低状态。

注：历史七次世界杯上证指数表现情况

不过，虽然市场每逢世界杯总会流传“魔咒”之说，但每次行情都有其特定环境，对于股市的后市判断仍需结合当下时点。目前，A股历经此前大跌后已进入底部区域，随着未来政策和经济向好的预期在不断增强，市场信心逐步上升。东方证券近日研报指出，随着三季报披露完毕，A股市场盈利复苏态势逐步清晰。展望11月-12月A股市场，当前的A股市场是一个典型的“熊市末期”特征的市场，后市不必悲观。

世界杯行情将至，哪些方向可期待

虽然所谓的“世界杯魔咒”多为投资者的心理作用，但作为四年一度的“盛宴”级赛事，其商业价值仍然巨大。同样复盘此前行情，以近五次世界杯数据统计（申万一级），房地产行业上涨次数（4次）位居第一，而非银金融（2002年）以33.82%的涨幅成为历届各行业涨幅榜首位。从五届世界杯各行业涨幅均值来看，国防军工表现最强，其次分别为非银金融、银行、机械设备板块。

注：近五届世界杯各行业表现情况

而对于当下而言，华鑫证券认为，中观景气维度，从历史经验看电视（大尺寸）与屏幕需求在世界杯期间或有提振，例如液晶电视面板出货量当月同比增速在2014/2018年世界杯前后均有超季节性上行。根据京东数据研究院，2018年世界杯期间国内啤酒订单量激增，但由于啤酒销量在夏季往往有季节性上行，本次世界杯期间啤酒销量能否迎来脉冲式上行有待观察。此外，体育彩票销售额在世界杯期间都有较为显著的环比提升。

可关注的方向上，华鑫证券指出，复盘来看，观察近三届世界杯期间相关行业表现，中信三级行业视角下体育及户外品牌/休闲食品/文娱轻工Ⅲ/黑色家电Ⅲ/啤酒均能取得阶段性超额收益。建议关注体育及体育文化方向：姚记科技（球星卡）、星辉娱乐（俱乐部运营）、中体产业（彩票运营）、共创草坪、舒华体育（器材设备）、双象股份（超纤材料）；屏幕、电视产品方向：洲明科技；啤酒方向：燕京啤酒、青岛啤酒。