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短线频繁交易是否更赚钱?

时间:2022年08月16日 10:33:28  来源:未知  
有很多投资者认为高点卖出,低点买入可以挣的比长期持有更多。而实际的理论研究和美国股市的实践证明,这是个完全错误的想法。频繁交易并试图通过交易获利的投资者,从来没有超越过长期持有者,也从来没有跑赢大盘,这是一个铁的事实。靠交易挣钱的投资基金,无法长久打败大盘指数。
 
美国共同基金换手率和年度超额回报

这个结论是美国众多基金管理者的经验总结,也是金融领域几十年实证研究的一致结论。在A股市场,同样的理论和实践也证明了这一点。虽然可能也有那么万分之一的短线高手存在,但是各位读者也显然明白你自己是不是这万分之一。我们认为投资赚钱讲究的就是大道至简,做到两点六个字,你就会成功:“选对股,守得住”。

股票估值网提供的研究服务和内容就能够帮助投资者做到这两点,建立一个高效,有质量的投资策略,快速找到好公司(成长性、安全性评级为4-5星),知道以什么价格买入是比较合理甚至偏低的(估值评级为A-B),然后持续跟踪相关个股的基本面和估值变化,直到价值兑现或者其他卖出理由出现而卖出。我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到,本期“5星+A/B”(成长性评级为5星,且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点)股票共有67只,除了百润股份、爱尔眼科和上海环境等18家公司外,市场预期其他49家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

其中,在20%-30%这一组有16家,30%-40%这一组有21家,40%及以上的公司也有12家,包括赣锋锂业、广和通、新大正等,市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在40%以上。这些股票成长优秀,目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力,投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

比如赣锋锂业是全球前三的锂资源开发企业之一,成立至今,其发展大致可以分为四阶段。第一阶段是2000-2010年,这期间公司只是一个籍籍无名的地方性小厂,年收入不足3亿元。第二阶段是2010-2018年的跨越式发展期,期内新能源汽车发展带动锂需求量和价格持续攀升,公司也顺势开启全球化扩张,2010-2018年公司营收从3.6亿元增长到50亿元,年复合增长39%,净利润(扣非后,下同)从3894万元增长到12.56亿元,年复合增长高达54%。第三阶段是2018年-2020年的困境期,2018年后由于全球新能源汽车销量放缓,锂价高台跳水,公司净利润从2018年的12.6亿元持续下滑到2020年的4.02亿元。第四阶段是2020年下半年至今的复苏期,随着新能源汽车重回增长轨道,锂价创下历史新高,2021年公司实现营收111.62亿元,扣非后净利润29.07亿元,分别同比增长102.07%、622.76%,今年1季度实现营收53.65亿元,扣非后净利润31.03亿元,分别同比增长233.91%和956.4%,堪称爆炸式增长,盈利能力也随锂价大幅提升,2021年和今年1季度综合毛利率分别为39.81%、66.65%,各同比提升18.43、35.54个百分点。

在碳减排、发展新能源的大背景下,新能源汽车对传统燃油车的替代正在加速,将带动锂盐需求快速增长。预计2022年全球新能源汽车销量将增长50%至1000万辆左右,2025年或达2200万辆,年复合增长36%,国内实现2025年新能源车渗透率20%、2030年40%的难度不大(今年1季度国内新能源车销量126万辆,占汽车总销量的19.4%)。目前锂化工行业仍处于供小于需的紧平衡状态,锂价或持续高位徘徊,公司作为行业龙头,近年来持续推进资源端的全球化布局,截止2021年底,赣锋旗下可控的锂资源量约6000万吨LCE,权益资源量超过3000万吨LCE,排名全球第三,仅次于智利SQM、美国ALB,预计2025年锂盐年产能将由目前的12.4万吨(电池级碳酸锂产能4.3万吨/年,电池级氢氧化锂产能8.1万吨/年)增加至30万吨LCE。

今年5月公司发布最新一期的股票期权激励计划,拟向113名核心管理、技术人员授予217万份股票期权,行权价格118.86元/股,业绩考核要求是2022年净利润不低于80亿元,2022-2023年累计净利润不低于180亿元,2022-2024年累计净利润不低于280亿元,2022-2025年累计净利润不低于380亿元,彰显公司长期发展信心。以最新股价计算,公司PE为18倍,明显低于56倍的过往中位水平,市场预期随着新能源汽车销量高速增长,2021-24年公司净利润(扣非后)的复合增长率达68%,随着业绩快速增长,未来估值将进一步下降,值得重点关注。

与此同时,《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司,即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票(不正确的差公司),它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星,目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点,在经济增长放缓的背景下,它们所处的行业景气均较为低迷,加上自身经营也存在不少问题,业绩持续大幅下滑,难以支撑目前的估值水平,提醒投资者小心,不要落入陷阱。

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