去哪寻找隐藏资产？A拆A的秘密

今年以来，资本市场有个非常有意思的现象，超过100家上市公司发布了拆分计划，大家俗称叫做A拆A。

什么意思呢？就是说，一家A股公司，把有价值的子公司拿出来，然后又成了一家新的A股公司，这叫做A拆A，拆出来的子公司大多数是科技、电子、生物医药、新能源、高端装备等热门赛道，由此获得了市场更高的关注度。

为什么要拆分呢？其实在消费品市场上，大家早就这么干了。比如本来手机搭着充电头一起卖，现在拆着卖，充电头拆出来后，手机不降价，而充电头反而以更高的毛利率溢价卖，一虾两吃，太阳底下永远没有新鲜事。

再比如说，有一家做洗衣粉日化用品的集团，它旗下有个知名的薯片品牌。大多数人其实不知道这个薯片的母公司，但后来一不小心知道了，大家吃薯片都觉得有股洗衣粉味了。那怎么办呢？赶紧拆出来，拆了卖掉，专注经营。

在很久以前，经营一家酒店是非常复杂的操作，而且是重资产经营：集团先要拿地，这要花一大笔钱，这笔钱一般是找银行借，这是巨大的负债。

当房子盖好了，麻烦和困难才刚刚开始。无数的人员要安置，福利的计划要考虑，而酒店不可能永远满员，房间空置率的比例，直接影响这个大楼的收益率，如果空置率太高，那么负债可能都还不上，盖楼这个决策可能就成了赔本买卖。

所以，在过去这种一体化的酒店，即使它在酒店管理、氛围、格调等方面做的很好，但投资者不喜欢大楼这个资产，所以在资本市场里估值给的都非常的低。

很久之后它们才发现，酒店真正的核心资产是什么呢？

根本不是那个大楼，住店的客人，心中装的是酒店的品牌，打电话去预定房间，直接报的都是品牌的名字，而至于你是什么大楼，没有人去关心业主是谁。

所以，它们就非常聪明的把品牌给拆分出来。也就是把酒店管理这个核心业务，单独拆出来独立上市。于是这个非常强的管理团队，可以在全世界去找合适的大楼和物业去谈判，帮助大楼们做酒店管理。这么一来，酒店管理这个生意，一下子变成了一门轻资产的好生意，它不用去考虑负债，福利，银行利息。于是，拆分之后，酒店管理从经营低效的物业资产中被解放出来，在资本市场里被投资者大为追捧。

这个案例，是商业史和投资史中的一个非常经典的例子。它给了我们一个巨大的启示，投资者的心智和消费者的心智，都是非常拥挤的，也就是说，大家记不住你那么多东西。

如果一家公司，一个集团，做好几个生意，里面有好生意，也有烂生意，大家不会说，啊！里面有好生意，不会的。人们会说，啊！里面有个烂资产，所以还是算了吧。

大家常常讲，是金子总会发光的。但如果你把金子放在地下室里，放在铁盒子里，那么它有光也放不出来啊。它必须从盒子里拿出来，而且要在视线多的地方去展示它。

那哪里视线多呢？拍卖会。资本市场就是最大的拍卖场，挑剔的买家，会苛刻的审视一切资产，但如果是真正的好东西，买家们会报一个不可思议的高价格。

这个思想，对投资者来说，非常有价值，投资者可以用它去寻找隐藏的好资产。而在生活中，这个思想也是很有启发的，那就是，你一定要把你最亮眼的绝活拿出来，决不能有所保留，要把你最有价值的东西，大大方方拿出来，放在视线最多的地方去展示。

最后，真心的希望，所有良质的东西都能够被人们看到。也希望优秀的你，能展示出最耀眼的光芒。更多股票入门基础知识关注炒股巴士！