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内外资机构积极情绪升温

时间:2024年06月03日 09:31:37  来源:未知  

 二季度以来,A股市场震荡攀升。截至5月底,上证指数二季度以来涨逾1.5%,沪深300、上证50指数较为亮眼。值得注意的是,近段时间,包括瑞银、瑞士百达等多家外资机构发布观点,表达了对中国经济基本面与A股市场的乐观展望。从内资券商、基金机构近期策略报告来看,尽管短期市场仍面临震荡,但政策效果正不断显现,带动投资者预期修复。

  4月以来沪指涨逾1.5%

  从二季度情况看,A股市场整体保持震荡态势,沪指迎来明显反弹。Wind数据显示,截至5月31日收盘,4月以来上证指数已涨逾1.5%,深证成指、创业板指分别下跌0.39%、0.72%。其他宽基指数方面,沪深300、上证50二季度以来表现亮眼,分别上涨1.20%、1.96%。

  从行业来看,31个申万一级行业表现“喜忧参半”,行业分化较大。Wind数据显示,截至5月31日,自二季度以来,共有11个行业指数收涨,周期性行业市场行情显著。具体来看,银行业指数涨幅达7.97%,为二季度以来涨势最为亮眼的行业;煤炭行业二季度以来也涨逾7.3%,位列各行业第二;交通运输、公共事业、家用电器行业涨逾4%,农林牧渔行业则涨逾3%。

  不过,也有部分板块回撤明显。综合、传媒、计算机行业指数二季度以来均跌逾10%,商贸零售、社会服务板块跌逾6%。个股方面,在全市场5300余只个股中,二季度以来实现上涨的共有1996只,占比约为37%。其中,四只个股股价翻倍,123只个股二季度以来涨逾30%。

  互联互通方面,北向资金已连续两个月净买入,显示出海外资金对于A股市场的关注。Wind数据显示,今年4月、5月,北向资金分别净买入60.20亿元、87.79亿元。其中,4月26日、4月29日、5月17日三个交易日,北向资金单日净买入超100亿元,4月26日的单日净买入额高达224.49亿元。

  海外长线资金做多

  值得注意的是,多家外资机构近段时间纷纷发布观点,表达了对中国经济基本面与A股市场的乐观展望。

  “从盈利的角度来看,中国经济可能在一两个季度之前已经触底。今年下半年,企业盈利可能会出现企稳的状态。”瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东对《经济参考报》记者表示,作出这一判断的背后因素有以下几方面:一是本轮推出的房地产政策出现了与以往完全不同的政策取向,提出了新的解决方案,力度也相对较大,或对房地产市场带来企稳的效果;二是当下全球制造业出现复苏迹象,数据显示,全球制造业PMI已经转头向上了,对于中国出口型企业也会带来盈利的提振。整体来看,未来一两个季度可以看到企业盈利触底后开始上行。

  瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示,市场自4月中下旬已出现了比较大的反弹,从交易来看,海外长线资金是做多的重要力量之一。海外投资人近期做多中国资产更多基于三个理由:一是从自下而上的上市公司层面,尤其是大型互联网企业利润好于预期,EPS没有下调;二是外资对房地产风险担忧减弱,增强了回到中国市场的信心;三是去年板块轮动过快,但今年以来绩优股表现更好,股价与基本面挂钩程度更高,增强了外资信心。

  “二季度以来全球股市出现微妙的变化,中国股市似乎正在扭转2021年以来的下行趋势。”联博基金资深市场策略师黄森玮表示,在新“国九条”等资本市场改革政策的指引下,A股上市企业有望迎来长期估值上修的契机。摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝也表示,目前中国股票的性价比正处于改善之中,不少上市公司在过去一年降低了成本,盈利和现金流有所好转,资本开支增速下降,今年是业绩恢复期,资产价格的稳定会有助于恢复的持续。

  政策发力带动预期修复

  从近期内资机构发布的策略报告或观点看,短期市场或仍面临震荡,不过政策效果正在不断显现,且后续有望继续加码,带动投资者预期修复,市场行情或将延续。

  “目前A股市场表现相对健康,随着政策效果的不断显现,国内经济高频数据边际好转,积极情绪有望累积,更多公司的确定性和业绩预期或将好转,市场行情有望渐次展开。”星石投资有关人士告诉《经济参考报》记者,短期来看,政策利好带动经济预期修复,市场或将保持积极震荡。不过,股市热点轮动的特征也或将继续,消息面对板块短期走势的影响将放大,资金流动也对结构性行情有推动作用,部分前期涨幅偏大的板块后续波动或会增加。

  中金公司表示,结合当前市场环境,稳增长政策的落实力度可能是后续市场方向性选择的关键。后续我国经济层面的政策和改革力度有望继续加码,并带动投资者预期的继续修复,近期A股市场阶段性调整并不意味着2月以来的修复行情结束,历经调整后主要指数有望重拾升势。此外,目前市场估值虽有修复,但沪深300指数前向市盈率也仅为10.5倍,距离历史均值尚有距离。

  对于未来重点关注领域,泓德基金经理季宇表示,未来希望配置一些低估值公司和合理增长的公司。目前主要关注两个方向:一是在新的宏观背景下仍然能够实现稳健增长的公司,目前看到的机会更多是在海外市场建立较强优势的公司;二是顺周期行业的优质公司,虽然基本面处于左侧,但考虑增长和分红之后,个位数市盈率的估值已经具备吸引力。更多股票资讯,关注财经365!

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