信号强度低?光伏行业巨头宣布百亿规模投资

自去年底以来，通威股份和隆基绿能等光伏行业领军企业相继宣布扩大生产，BC电池市场领头企业之一的爱旭股份也宣布加入扩产大军。

  2月25日晚间，爱旭股份发布公告称，公司董事会已通过决议，计划投资99.78亿元用于扩建新产能。公司预计全面投产后，将新增10GW N型ABC高效太阳能电池和10GW组件的产能。

  目前，光伏产业链的价格稳定，一些大型企业相继宣布扩大产能，这一行为引起人们的关注。业内观察认为，光伏板块的走势已经提前反映了悲观预期，随着光伏行业洗牌的加速，行业的集中度有望明显提高。

  数额达到数十亿绝非微不足道

  根据2月25日爱旭股份的公告，该公司的董事会已经批准了《关于在济南投资建设首个年产能达到10GW的高效晶硅太阳能电池及组件项目的议案》。

  据了解，该项目的建设时间预计为15个月，计划于2024年第一季度开始施工，预计在2025年上半年投入使用。一旦项目完全建成投产，爱旭股份将增加10GW的N型ABC高效太阳能电池生产能力以及10GW的组件生产能力。

  预计该项目的总投资额将达到99.78亿元，其中固定资产投资占74.98亿元，而铺底和运营流动资金则占据了24.8亿元。

  事实上，对于BC电池忠实的爱旭股份来说，近百亿的投资不可小视。这个数目几乎与爱旭股份到2023年第三季度末的净资产(100.18亿元)相当。此外，在该季度末，爱旭股份的现金账户中只有48.82亿元，与这次投资项目的总额相差明显。

  爱旭股份表示，他们计划通过多种方式来筹集资金，包括使用日常经营的资金(包含票据)、利用政府的补助以及从金融机构获得融资。测算显示，公司预计资金将主要来源于日常经营资金的25%至35%，金融机构借款的40%至45%，以及政府补助的25%至30%。

  爱旭股份表示，未来能否及时筹措到足够的项目建设资金存在一些不确定性。截至2023年9月底，公司的资产负债率为69.8%。大量投资于该项目可能导致公司的资产负债率上升和财务费用增加，从而增加偿债风险。

  隆基和爱旭都在为BC路线下了重注

  毫无疑问，爱旭股份这次决定投资建设新的ABC电池和组件生产能力，可以说是豁出去了。不过这个决策并不令人意外，因为在BC电池这一技术领域，爱旭股份早已全力以赴。

  除了爱旭股份外，国内还有一家拥有BC电池成型产能的公司，即隆基股份。早在去年九月，隆基绿能的钟宝申董事长发表了一番引起市场震动的言论：“在未来5-6年里，BC电池将成为晶硅电池的主流技术。”这个说法也引发了众多光伏行业巨头对技术发展方向的争论。

  BC电池的基本类型是IBC电池(即交叉指式背接触电池)，是一种完全单面的电池。与TOPCON、HJT电池不同，IBC的PN结和金属接触都在太阳电池的背面，正面没有金属栅线遮挡，消除了正面金属电极结构。

  因此，BC电池可以最大限度地利用接收到的光线，增加有效的发电表面积，从而提高电池能量转化效率，并且具有美观的外观。而且，作为一种平台技术，BC可以与P型、HJT、TOPCON等技术相结合，形成HPBC、HBC(与部分HJT工艺兼容)、TBC等多种技术路线(与部分TOPCON工艺兼容)，具有重要意义。

  举个例子，与TOPCON技术相结合的电池被称为TBC电池，而与HJT技术相结合的电池被称为HBC电池，这些电池都属于BC类电池。

  根据爱旭股份透露，该公司已经实现了ABC电池的大规模生产，并将光电转换效率提升至26.8%以上。最近，该公司发布消息称，最新研发的ABC组件的转换效率达到了25.15%，超过了自身在2023年5月创下的24.27%的纪录。

  然而，爱旭股份提醒表示，这次扩建产能项目最终可能将深加工后的产品作为终端产品进行销售，或者以光伏整体解决方案的形式进行销售。然而，由于相关品牌名气及产品信誉仍处于培育阶段，可能导致项目产品销售没有达到预期水平。

  这也说明了相对于成熟的TOPCON技术路线，BC技术路线目前仍然在小众市场中发挥作用。

  释放逆势扩产的信号

  去年三季度末的时候，隆基绿能增加了其在HPBC线路上的产能。当时，该公司的董事会通过了《关于投资建设铜川年产12GW高效单晶电池项目的提案》。实际上，这个项目早在去年4月8日就被确定下来了，原本的投资金额是35亿元。

  隆基绿能随后宣布将总投资额增加至39.15亿元。这个近40亿元的投资项目将使用隆基绿能研发的HPBC pro电池技术，并计划于2024年11月开始投产，最迟到2025年11月实现达产。

  需要注意的是，近期光伏产业链市场价格整体趋于稳定，市场出现了反弹迹象，价格有望上升。方正证券预计，三月份光伏组件的生产量有望大幅增长，同时国内外市场需求也将有利的落实，光伏市场的基本面显示良好。

  据该机构表示，目前硅料市场需求强劲，同时即将迎来节后的集中签单，价格持续上升;硅片市场供需不平衡，供给超过需求的现象持续存在，短期内硅片价格将受到压力;而电池片市场出现较强的对高效N型电池片的需求，表明市场上对P型电池的替代正在加速;组件市场整体需求持续复苏，海外新兴市场发展空间较大，国内和欧洲市场也有望实现一定的增长。

  在这种情况下，并不仅有隆基绿能和爱旭股份率先启动扩产。去年12月25日，通威股份也宣布计划投资280亿元，在鄂尔多斯市建设绿色基材一体化项目。该项目包括年产50万吨工业硅的绿色基材、40万吨高纯晶硅项目以及相应的设施。

  根据消息，据称，一阶段，计划在2025年底以前建成并投入使用，生产20万吨绿色基材(工业硅)和20万吨高纯晶硅。而二阶段根据市场情况计划随时启动。不仅通威公司，大全能源之前也计划投资15亿元用于建设硅基新材料产业园。

  一些巨头们正在忽视市场的不景气，继续大规模扩产，这似乎透露了一些微妙的信号。需要注意的是，所有这些项目的投产时间都定在了2025年。业内认为，目前光伏板块已经提前反映了悲观预期，随着未来行业洗牌的加速，行业的集中度将会明显提高。更多股票学习知识关注炒股巴士！