股票行情中心-下跌阶段之结束三：政策底

时间：2020年05月14日 18:10:17 来源：未知

A股经历了快30多年，熊市底部特别是大周期底部有着自己的印象。股票行情中心-经过20多年发展，熊市底部市场上见底的顺序，通常依次是估值底、政策底、情绪底、技术底、基本面底。市场的底部是怎么形成的？我们要说的是，政策是能调整的，情绪是多变的，技术性是可以演化的，唯有价值永恒，所以在所有的底部中，基本面底是最重要的底。而在市场底部形成中，估值底是基石，是基本面底的前奏。政策、情绪、技术都是用来参考的。

股票行情中心-下跌阶段之结束三：政策底

下跌阶段之结束：政策底

政策底---代表货币政策真正转向的时刻。政策底其实不是一个点位，也是一个区间。比如历史上每次经济下行之后，降准一般都不会当做政策底，降息或者信贷放开才能算上明显政策底。

政策底是经历大跌之后，政府出台一系列稳定股市的政策，比如15年股灾的时候，先后出台了降准降息，限制大股东减持等措施，可是没有卵用，比如央行启动降准工具，市场开盘高潮一下就急转而下——政策底是为了稳定股市出台的应急措施，一般不是真正的市场底。

2018年货币政策转向是从八月份开始的，并不是到10月底才谈。因为从八月货币政策转向后，不断有政策利好在针对性的释放。虽然在当前来看，政策力度还比较弱。不过任何事都有一个量变转质变的过程。比如10月份的各地政府驰援，也是政策利好的延续，只是它的针对性很强，包括领导喊话，也是针对这个问题。必须明确的是，政策是具有连续性的，而且政策效果也会滞后。比如说社融数据，确实还没有反映政策。正因如此，政策底就会是一个反复的区间，而不可能是某一个点位。这是卖方众所周知的一个概念。不过，7月开始的政策明显不够力度。

有关股市的政/策，包括救/市措施，必须打出组合拳，形成累积效应，由量变引起质变，才会真正见效，市场才可能形成所谓的政/策底。其表现特征包括以下几个方面：

1、股票行情中心-政监会主席亲自谈鼓励外围资金进场。

可以把历次大涨前夕的政策面都查一下，会发现都有证监会言论出现。随后再跌一下就开始大涨。

（1）、通常也表现有金融口的几位当家老板，会密集出面发声，从各个角度力挺股市，这是比较罕见的。一则说明股市的问题严重，二则也说明领导们坐不住了，想解决一些问题。当然，有这么大的阵势，猜测是大领导发话。

（2）、各地方国资部门出手，驰援所在地的上市公司，由点到面陆续铺开，已成燎原之势。不管市场如何评价，至少在解决股权质押融资爆仓方面是会起到作用的，属于拆弹行动。

2、政策面特征，这是大盘成就最后一跌的最关键因素。

主要包括两方面：一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面，能够得到政策面明朗化支持;另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合。

熊市中后期特征很明显，即使各项政策出台，如限制中概股回归、互联网等定增，市场弱不禁风的趋势依然难以改观。主要原因还是A股投机本质，导致牛短熊长，一次高潮后就是漫长的不应期，这个过程如果还是继续抽水，则会导致股市进入漫漫熊途。

（1）、众所期盼的大规模降准、降息、减税、降费等政/策，会陆续出台影响股市，或许在路上。这对兜底实体经济下滑，改变市场预期会发挥一定的作用。

（2）、允许银行理财资金等通过购买公募基金和银行理财子公司间接或直接投资股市，放宽保险资金投资股市的限制，并直接参与质押融资排雷行动，以及扩大开放引入境外资金等，都旨在解决和拓宽股市资金来源；

（3）、货币政/策的宽松化与财政政/策的更加积极，定向放/水等等，在为实体经济注入流动性，以及对冲各种毛衣战的不确定性。等等。

只是内外矛盾积累已久，非一朝一夕所能解决；而市场的信心在遭到持续的熊市打击后严重缺失，要重新恢复，显然要有一个过程。需要政/策的持续发力，并出台和落地具体的提振措施，才会得到有效逆转。