大型企业评级调整，会带来怎样影响？

时间：2024年04月23日 08:40:39 来源：未知

利空消息突袭了美国股市上的科技巨头。

在美国科技巨头股票暴跌后，瑞银表示，将美国六大科技公司(苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta、微软和英伟达)的评级从“增持”下调至“中性”。在瑞银降级之前，“美国七巨头”(微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、英伟达、亚马逊、Meta和特斯拉)经历了一波强烈的抛售浪潮，单周总市值合计蒸发超过9600亿美元(约合人民币69000亿元)。

今晚美国股市开盘后，美国科技股虽有所反弹，但随后迅速下跌。截至北京时间22:30.英伟达的涨幅从4.5%收窄至1%，亚马逊的涨幅从2.4%收窄至0.37%，Alphabet涨了0.66%，苹果涨了0.2%，微软从上涨转为下跌0.23%，Meta跌超过了1%。而在前一个交易日，英伟达的股价暴跌10%，创下自2020年3月16日以来的最大单日跌幅，其他科技股的股价也都受到了严重打击。

目前，似乎在华尔街达成共识：推动美国股市进一步上涨的主要因素将是企业的盈利状况，而非利率前景。摩根大通发出警告称，市场对企业盈利的预期可能太过乐观，一旦表现低于预期，可能导致标普500指数进一步下跌。

此外，美国债券市场也存在风险，本周将有总值1830亿美元的2年期、5年期和7年期美国国债拍卖。根据本周拍卖的情况来看，2年期债券的竞拍可能有可能挑战至少5%的中标利率。分析人士指出，如此高的利率可能会给美国股市带来巨大的压力。

利空突袭

美国科技巨头股价急剧下跌后，“牛市信仰”似乎出现了动摇。

瑞士银行在最近的电话会议中宣布，将苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软和英伟达这六大科技股的评级从“增持”调整为“中性”。

根据瑞银策略师Jonathan Golub的观点，苹果、亚马逊、谷歌母公司、脸书、微软、英伟达的股票组合自今年4月的峰值已下跌了8%，但相比2023年1月的最低点则上涨了117%。

瑞士银行表示，大型科技股的增速放缓和中型科技股的增速加快可能导致股票领跑地位的变化。

据瑞银表示，此转变或将在短期内带来“破坏性”影响，但瑞银策略师们再次确认了他们对2024年年底标普500指数将达到5400点的预期。他们表示：“尽管如此，这一目标仍将受到广泛积极基本面和强劲经济的支撑。”

在瑞信调降評級前夕，“美股七巨頭”(微軟、蘋果、谷歌、英偉達、亞馬遜、Meta、特斯拉)遭遇了一波劇烈抛售潮，單周總市值合計蒸發超過9600億美元(約合人民幣69000億元)，為史上最慘一周。

如此严重的回落，几乎让所有的华尔街交易员都吓出了一身冷汗。关于美股暴跌的原因，市场上有各种不同的解释。有人认为是因为财报季即将到来而进行调整，还有人将其归咎于美联储降息预期消退导致美债收益率激增。

一些华尔街分析师认为，市场不仅担忧美股科技股的表现，最近美联储推迟降息也给美股科技股的估值带来了重创。科技股的估值与流动性直接相关，降息预期的推迟将直接挤压科技股的估值空间。

《巴伦周刊》提醒说，有时股市下跌是买入的好时机，但投资者在面对这种情况时应保持谨慎。

财务报告季节的风险

目前，似乎在华尔街达成了这样一种共识：进一步推动美国股市上涨的动力将更多地来自企业盈利能力，而非利率预期。

本周将有约178家标准普尔500指数成分股公司公布财务业绩，这些公司的市值占该指数总市值的40%以上。

然而，市场最感兴趣的仍然是备受瞩目的科技巨头，“美股七巨头”之一的特斯拉、Meta、微软、谷歌母公司Alphabet都将在本周发布财务报告。

这意味着，美国股市的财报季即将进入最紧张的阶段。

目前，华尔街各大金融机构对美国股市财报季前景存在显著分歧。值得关注的是，华尔街著名空头机构，摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)预测，美国企业的整体每股收益增长趋势将改善，即标准普尔500指数成份股公司的整体每股收益有望提升。在市场预期方面，“五大科技巨头”(包括英伟达、亚马逊、微软、Alphabet和Meta)的业绩增速或将高达60%，可能成为引领美国股市摆脱短期困境的主要推动力。

然而，摩根大通的股票策略师认为，市场对业绩的预期可能被夸大了，如果业绩未达预期，可能会导致标普500指数进一步下跌调整。

摩根大通的策略分析师们指出，通胀加剧、美元走强以及近期地缘政治紧张局势加剧都给美国股市未来蒙上了厚重的阴影。

根据机构整理的预估数据，“美国股票市场的七大科技巨头”(包括英伟达、特斯拉、Meta、微软、苹果、亚马逊、Alphabet)第一季度每股盈余预计将增长38%。去除这七家公司后，预计标准普尔500指数其他公司的盈利将下降3.9%。

另外，根据FactSet的预测数据显示，2024年五大科技巨头可能是美股涨势的主要贡献者。预计这些公司今年第一季度的每股收益增速可能会达到惊人的64.3%。而其他495家公司的收益预计下降6%。

美国债市的险情

本周美国债市将举行总额为1830亿美元的2年期、5年期和7年期美国债券拍卖，其中2年期和5年期债券的拍卖规模将创下历史纪录。

根据本周标售的情况分析，由于上周二年期美国国债收益率接近5%，这意味着周二的两年期拍卖可能面临挑战，可能会达到至少5%的中标利率。

专家分析表明，这么高的利率可能给美国股市带来巨大压力。根据摩根大通最新的研究报告警告，由于两年期美国债券收益率稳定在5%左右，美国股市可能会重演去年8月至10月的“高收益长期”情景，届时股市可能会遭遇大约10%的大调整。

与此同时，美国的债务问题也引起了警觉。

最新一份国际货币基金组织(IMF)的报告表明，美国在联邦赤字方面所造成的“大坑”有着严重的影响。

据国际货币基金组织的经济学家在题为《大选年的财政政策》的报告中指出：“应当立即停止危机时期的支持措施，避免受政治预算周期的影响，防止进一步增加支出的动力。”

国际货币基金组织指出，美国长期收益率上升和波动加剧，主要受到宽松的财政政策、不断上升的债务水平以及货币政策收紧的叠加影响，同时产生利率溢出效应，增加了其他地区的风险。